行业投资评级 - 报告维持汽车行业"推荐"评级 [2] 核心观点 - 8月中旬以来,政策刺激需求超预期回升,国庆期间汽车销量保持热销,客流和订单好于中秋,新车型保持高热度,行业基本面状态良好 [2] - 历史上汽车板块相对收益与汽车销量增速强相关,随着货币政策和财政政策的加码,未来经济、汽车消费和汽车板块投资前景较为乐观 [2] - 当前整车估值处于历史中枢偏高,零部件处于历史中枢水平,周期上行时整车往往先于零部件表现,且整车个股表现差异大、零部件差异相对小 [2] 整车板块 - 建议关注近期新车较强的标的,如吉利、小鹏、蔚来等,以及二线自主品牌长安、长城,比亚迪在产品周期加持下也有补涨机会 [2] 零部件板块 - 相对整车和创业板有所滞涨,建议关注业绩有支撑且具有中长期成长逻辑的公司,如出海、智能化、集团化经营等方向的龙头企业,如拓普、新泉、银轮等 [2] 重卡板块 - 过去几个月终端需求一般,但宏观政策组合下,预计Q4将有旧换新的弹性 [2] - 推荐潍柴、重汽A [2]