9月通胀数据分析 - 9月CPI同比增速为0.4%，低于预期[1] - 核心CPI边际走低，反映有效需求修复仍待进一步[1] - 9月PPI同比降幅扩大至-2.8%，主要受大宗商品价格下行影响[2] 政策展望 - 预计后续货币政策将维持总量略宽松基调，可能再次降准和降息[4] - 财政政策有望加码，为实体经济降成本[6] 资产配置建议 - 股票市场有望继续上攻，A股和港股有望共振[5] - 利率债维持震荡，信用债估值有修复空间[5] - 关注创业板、科创50、北证50等高弹性板块[1] 风险提示 - 中美博弈加剧[7] - 地缘政治风险升温[7] [1] 1 [2] 3 [4] 4 [5] 5,6 [6] 6 [7] 7