报告的核心观点 - 财政政策将采取更加积极的措施,包括增加赤字空间、发行特别国债等,以支持地方政府化解债务、稳定房地产市场、改善民生等 [1][2] - 财政政策的重点将集中在"负债端",即通过化解地方政府债务、稳定房地产市场、支持银行补充资本等措施,改善居民和企业的资产负债表,从而带动消费和投资 [2] - 在宏观政策持续发力的背景下,市场上涨行情有望延续,建议关注中盘成长股和受益于回购预案的股票 [3] 报告核心内容总结 财政政策将采取更加积极的措施 - 财政政策将有较大的赤字提升空间,中央政府加杠杆的决心明显 [2] - 财政支出进度有望加快,可能通过增发国债等方式来弥补财政缺口 [2] 财政政策重点将集中在"负债端" - 化解地方政府债务:支持地方化解存量债务风险和清理拖欠企业账款 [2] - 稳定房地产市场:允许专项债用于土地储备、收购存量商品房、优化税收政策等 [2] - 支持银行补充资本:发行特别国债支持国有大型商业银行补充核心一级资本 [2] - 改善民生领域:加大对重点群体的支持保障力度,如学生群体 [2] 市场上涨行情有望延续 - 财政政策有助于改善居民和企业的资产负债表,夯实"市场底" [3] - 建议关注中盘成长股和受益于回购预案的股票 [3]