报告公司投资评级 - 报告给予公司"推荐"评级 [1] - 目标价为20.2元 [1] 报告核心观点 - 安防主业筑底回升,收入和利润均实现高增长 [2] - 大力发展车载光学业务,成为公司新的增长曲线 [2] - 预计公司2024-2026年归母净利润分别为1.82/2.65/3.3亿元 [8] 报告内容总结 安防业务 - 2021Q4以来,公司安防领域收入连续6个季度下滑,随着下游逐步筑底回升,2023Q2-2024Q2收入连续5个季度同比增长 [2] - 2024年前三季度预计实现归母净利润中值1.35亿元,同比高增225.46%,主要系传统安防镜头、车载镜头等业务量增加 [2] 车载光学业务 - 公司积极布局车载光学业务,产品涵盖车载镜头、HUD和车载激光雷达等 [2] - 2024年上半年车载类和汽车部品业务分别实现营收1.19亿元/0.99亿元,同比增长34.09%/163.95% [2] - 公司激光雷达业务与国内头部厂商合作,HUD已获多个项目定点,部分项目已实现批量量产 [2] - 2023年8月公司募集6亿元建设精密光学镜头生产项目,涵盖车载光学等产品 [2] 财务预测 - 预测公司2024-2026年归母净利润分别为1.82/2.65/3.3亿元 [8] - 给予公司2025年25倍市盈率,目标价20.2元 [1]