报告行业投资评级 报告维持对农林牧渔行业的"推荐"评级。[1] 报告的核心观点 1. 生猪行业: - 第三方机构能繁母猪存栏增速较慢,猪价有望持续恢复。[1] - 前期板块下跌的三大利空已逐步缓释,包括期现空头情绪接近尾声、产能增加担忧趋缓、筹码拥挤度担忧放松。[1] - 建议关注成本优势企业,如牧原股份、温氏股份等,以及成本改善明显、资金储备充足的企业,如神农集团、巨星农牧等。[1] 2. 白鸡行业: - 苗价持续高位,企业盈利或持续改善。[1] - 受禽流感影响,海外引种受限,国内自主供应仍在发展中,祖代白羽鸡供应或将持续不足。[27] - 建议关注益生股份、禾丰股份等上游种苗企业,以及仙坛股份、民和股份、圣农发展等一体化龙头。[27][28][29][30] 3. 动保行业: - 猪价持续高位下动保经营改善已在路上,行业竞争加剧或逐步迎来产能退出。[1] - 建议关注业绩弹性较高的科前生物、回盛生物,以及非瘟疫苗后续进展的生物股份、中牧股份等。[1] 4. 种植链: - 2024年一号文件聚焦粮食安全,关注转基因品种商业化进程。[1] - 建议关注大北农、隆平高科和登海种业等。[1] 5. 宠物行业: - 环比增速转正,重点关注龙头企业。[1] - 推荐佩蒂股份、中宠股份、天元宠物等。[31][32] 根据相关目录分别进行总结 (一) 行情资讯 - 沪深300指数整体下跌3.25%,农林牧渔指数下跌7.59%,动物保健跌幅最高。[3][4][5][8] - 农业板块估值处于低位,种植业、养殖业、饲料行业PE/PB均低于平均值。[6][9][10][11][12][13] (二) 重点报告 - 《金猪十年与农业产业思考》:长期来看,农业会是个大市值的行业,效率改善后或可容纳10万亿的总市值。[26] - 《白羽肉鸡行业深度研究报告》:海外引种受限,国内自主供应仍在发展中,祖代白羽鸡供应或将持续不足。[27] - 《禾丰股份深度研究报告》:公司是被低估的白羽鸡龙头企业,具备全产业链优势。[28] - 《益生股份深度研究报告》:公司是白羽鸡种源领军者,有望获取周期利润与壁垒利润。[29][30] - 《宠物行业深度研究报告》:头部企业业绩有望实现高增长。[31] - 《中宠股份深度研究报告》:公司是本土宠粮龙头,品牌基因渐成。[32] - 《农业2024年度投资策略》:生猪、白鸡行业景气可期,建议重点关注相关标的。[33] (三) 新闻速递 - 国家统计局数据显示,9月下旬生猪价格较9月中旬下跌6.3%。[38] - 牧原股份9月销售生猪535.8万头,销售收入118.99亿元。[39][40] (四) 公司公告 - 多家上市公司发布9月份生猪、肉鸡等产品销售情况。[41]-[54] (五) 下周大事 - 多家公司将召开股东大会或业绩发布会。[58]