量化模型与构建方式 PB-ROE-50 组合 - 模型名称：PB-ROE-50 组合 - 模型构建思路：通过PB（市净率）和ROE（净资产收益率）两个指标筛选出表现较好的股票，构建组合 - 模型具体构建过程：根据PB和ROE两个指标进行筛选，选择前50只股票构建组合 - 模型评价：该组合在全市场股票池中表现出明显的超额收益[16][17] 模型的回测效果 - PB-ROE-50 组合 - 中证500股票池：本周超额收益0.27%，今年以来超额收益9.59%，本周绝对收益-3.83%，今年以来绝对收益11.88%[17] - 中证800股票池：本周超额收益0.69%，今年以来超额收益8.21%，本周绝对收益-3.43%，今年以来绝对收益10.47%[17] - 全市场股票池：本周超额收益1.39%，今年以来超额收益3.29%，本周绝对收益-2.76%，今年以来绝对收益5.45%[17] 量化因子与构建方式 单因子表现 - 因子名称：5日成交量的标准差、6日成交金额的标准差、单季度营业收入同比增长率、下行波动率占比、5日平均换手率、5分钟收益率偏度等 - 因子的构建思路：通过计算各个因子的标准差、同比增长率等指标，评估其在不同股票池中的表现 - 因子具体构建过程： - 5日成交量的标准差：计算5日内成交量的标准差 - 6日成交金额的标准差：计算6日内成交金额的标准差 - 单季度营业收入同比增长率：计算单季度营业收入的同比增长率 - 下行波动率占比：计算下行波动率占总波动率的比例 - 5日平均换手率：计算5日内的平均换手率 - 5分钟收益率偏度：计算5分钟收益率的偏度[9][10][11][12] 因子的回测效果 - 沪深300股票池 - 5日成交量的标准差：2.25% - 6日成交金额的标准差：2.12% - 单季度营业收入同比增长率：1.42% - 下行波动率占比：-2.13% - 5日平均换手率：-2.38% - 5分钟收益率偏度：-3.50%[9][10] - 中证500股票池 - 动量弹簧因子：2.93% - 标准化预期外盈利：1.95% - ROIC增强因子：1.66% - 6日成交金额的标准差：-1.96% - 5分钟收益率偏度：-2.09% - 5日成交量的标准差：-2.25%[11] - 流动性1500股票池 - 单季度ROA同比：4.05% - 单季度营业利润同比增长率：3.89% - 单季度净利润同比增长率：3.42% - 动量调整大单：-0.98% - 动量调整小单：-1.37% - 大单净流入：-1.46%[12] 大类因子表现 - 因子名称：beta因子、动量因子、非线性市值因子 - 因子的构建思路：通过计算beta值、动量值和市值的非线性关系，评估其在全市场股票池中的表现 - 因子具体构建过程： - beta因子：计算股票相对于市场的beta值 - 动量因子：计算股票的动量值 - 非线性市值因子：计算市值的非线性关系[13] 因子的回测效果 - 全市场股票池 - beta因子：2.17% - 动量因子：2.04% - 非线性市值因子：-0.85%[13] 行业内因子表现 - 因子名称：净资产增长率因子、净利润增长率因子、每股净资产因子、每股经营利润TTM因子、5日动量因子、1月动量因子、BP因子、EP因子、对数市值因子、残差波动率因子、流动性因子 - 因子的构建思路：通过计算各个因子的增长率、动量值、估值等指标，评估其在不同行业中的表现 - 因子具体构建过程： - 净资产增长率因子：计算净资产的增长率 - 净利润增长率因子：计算净利润的增长率 - 每股净资产因子：计算每股净资产 - 每股经营利润TTM因子：计算每股经营利润的TTM值 - 5日动量因子：计算5日内的动量值 - 1月动量因子：计算1月内的动量值 - BP因子：计算市净率的倒数 - EP因子：计算市盈率的倒数 - 对数市值因子：计算市值的对数值 - 残差波动率因子：计算残差的波动率 - 流动性因子：计算流动性指标[14][15]