报告公司投资评级 - 报告给予公司"买入"评级,维持原有评级 [1] 报告的核心观点 - 公司原有业务全面升级,服务器再制造市场需求旺盛,新布局AI算力服务进展顺利,有望迎来业绩高速增长期 [3] - 公司基于自身在AIOT领域的云视频平台和AI智能算法自研能力,开展算力数据中心建设,提供算力服务和AI智能的应用 [3] - 2024年6月至10月,公司相继与多家企业达成合作或服务协议,内容包括合作运营、算力采购等,供需两端对接顺利 [3] - 预计公司2024-2026年收入和归母净利润将保持高速增长,分别达到79.48亿元/8.44亿元、110.04亿元/11.84亿元和149.93亿元/16.74亿元 [3][4] 财务数据分析 - 公司2022-2026年营业收入和净利润复合增长率分别为70.6%和193.9% [4][5] - 公司2024-2026年毛利率维持在18.1%-18.3%,营业利润率从11.5%提升至12.2% [5] - 公司2024-2026年ROE分别为28.0%、30.8%和30.3%,ROIC分别为19.1%、20.5%和22.3% [5] - 公司2024-2026年EPS分别为3.44元、4.83元和6.82元,PE分别为20.8倍、14.9倍和10.5倍 [5]