报告行业投资评级 行业评级为"Attractive"[6] 报告的核心观点 1) 哈萨克斯坦是全球最大的铀生产国,卡扎克斯坦铀公司(KAP)是全球最大的铀生产商,占全球份额约40%[2][4][14] 2) 硫酸供应紧张,KAP正在采取"价值优先于产量"的策略,平衡产量和成本[4][5][7] 3) 生产成本上升趋势刚性,主要受矿产税上调、人工成本上涨等因素影响[8] 4) KAP正在进行资源勘探和储量增加,同时关注海外潜在合作机会[14] 5) KAP的供给纪律有助于支撑铀价,但也可能被生产成本上升所抵消,从而影响到CGN Mining等公司的业绩[14] 根据目录分别进行总结 1. 行业投资评级 报告给予行业"Attractive"的投资评级[6] 2. 报告核心观点 2.1 哈萨克斯坦是全球最大的铀生产国,KAP是全球最大的铀生产商,占全球份额约40%[2][4][14] 2.2 硫酸供应紧张,KAP正在采取"价值优先于产量"的策略,平衡产量和成本[4][5][7] 2.3 生产成本上升趋势刚性,主要受矿产税上调、人工成本上涨等因素影响[8] 2.4 KAP正在进行资源勘探和储量增加,同时关注海外潜在合作机会[14] 2.5 KAP的供给纪律有助于支撑铀价,但也可能被生产成本上升所抵消,从而影响到CGN Mining等公司的业绩[14]