报告行业投资评级 - 报告给予行业"Attractive"的投资评级,预计未来12-18个月行业表现将优于相关的广泛市场基准 [28] 报告的核心观点 - 在新的IFRS9会计准则下,保险公司的财务业绩对股票市场波动更加敏感 [2] - 如果2H2024股票市场上涨10%以上,预计大多数保险公司可实现三位数的盈利增长,FY2024 ROE将达到15-25%,账面价值和内含价值也将有较大增长 [2][4][5] - 部分保险公司在2024年上半年加快了将股票投资从FVTPL(以公允价值计量且其变动计入当期损益)转移到FVOCI(以公允价值计量且其变动计入其他综合收益)的进程,但大多数股票投资仍在FVTPL下 [3] 根据报告目录分别总结 1. 行业投资评级 - 报告给予行业"Attractive"的投资评级,预计未来12-18个月行业表现将优于相关的广泛市场基准 [28] 2. 报告核心观点 - 在新的IFRS9会计准则下,保险公司的财务业绩对股票市场波动更加敏感 [2] - 如果2H2024股票市场上涨10%以上,预计大多数保险公司可实现三位数的盈利增长,FY2024 ROE将达到15-25%,账面价值和内含价值也将有较大增长 [2][4][5] - 部分保险公司在2024年上半年加快了将股票投资从FVTPL转移到FVOCI的进程,但大多数股票投资仍在FVTPL下 [3] 3. 行业数据分析 - 如果2H2024股票市场上涨10%,预计大多数保险公司FY2024年盈利增长将超过100% [4] - 人寿保险公司盈利增长将明显高于财产险公司 [4] - 保险公司账面价值和内含价值也将因此获得3-17%和3-7%的额外增长 [5] - 人寿保险公司资本水平也将上升10个百分点左右,FY2024 ROE有望接近20%甚至超过 [5]