同力日升：电梯部件制造领先者，新能源行业新星 电梯部件制造领先者 - 同力日升作为电梯部件制造行业领先者,产品涵盖电梯金属配套产品的绝大多数类别,是行业内产品线最为丰富的企业之一 [13][14][15] - 公司是迅达、奥的斯、蒂森克虏伯、通力和西奥等国内外知名整梯制造厂商的零部件配套供应商,在电梯配套产品领域处于业内领先地位 [48][49] - 公司与诸多知名电梯厂商合作超20年,客户认证壁垒确立了公司的护城河 [49][50] 新能源行业新星 - 2021年公司收购北京天启鸿源51%股权,切入储能、新能源电站赛道 [13] - 天启鸿源在储能系统集成、新能源电站开发等方面拥有三大竞争优势:项目获取能力出众、核心团队经验丰富、技术创新领先 [63][64][66] - 天启鸿源承接了多个大型储能和新能源电站项目,业务发展迅速,有望大幅增强公司的整体盈利能力 [69][70] 业绩高速增长 - 2023年和2024H1,公司业绩均实现高速增长,归母净利润分别同比增长50.46%和65.24% [7][20] - 新能源业务占比持续提升,2023年营收占比达17.74% [21][22] - 公司毛利率和净利率维持在较高水平,费用率控制良好 [24][25] 未来发展前景 - 电梯存量替换需求高增,公司有望充分受益 [17][18][19][20] - 新能源电站和储能行业快速发展,公司新能源业务有望持续增长 [53][54][55] - 我们预计公司2024-2026年营收和归母净利润将保持较高增速 [75][76] - 给予公司2024年20倍PE,目标价36.40元,首次覆盖给予"买入"评级 [76]