通胀数据分析 - CPI同比增速从8月的2.5%进一步降至2.4%,略高于2.3%的市场预期[2] - 核心CPI同比3.3%,亦高于3.2%预期[2] - 季调环比CPI增速保持0.2%,核心CPI环比维持0.3%并强于预期[2] - 居住成本环比回落至0.2%,带动核心CPI下行[3] 美联储政策分析 - 美联储官员整体支持继续温和降息,预计年内再降息50BP[2,3] - 市场维持年内100BP降息预期,但考虑11月不降息的可能[14] 风险提示 - 美国经济和劳动市场下行的风险[16] - 美国银行系统意外出现流动性问题的风险[16] - 对美联储官员发言理解不到位的风险[16]