公司投资评级 - 公司预计2024年1-9月扣非归母净利润为4.4至5.3亿元,同比增长285.20%至363.99% [1] 报告的核心观点 公司基本财务状况 - 公司2021-2023年分别实现营业收入1.04亿元/12.66亿元/29.66亿元,同比增长154.35%/1122.08%/134.32%;实现归母净利润-0.57亿元/1.18亿元/4.11亿元,同比增长-24.27%/307.00%/247.49% [12] - 2023年公司主营业务收入中,光伏领域设备占92.64%,是公司核心收入来源 [12] 行业情况 - 2012年至2023年,全球光伏电池片产量由38GW增长至644GW,其中中国光伏电池片产量由21GW增长至591GW,占全球主导地位 [19] - 新型高效电池片技术TOPCon、XBC和HJT正在快速产业化,TOPCon和XBC已率先量产,带动公司业绩增长 [20][21][23] - 全球光伏设备行业销售收入从2013年的17.5亿美元增长至2023年的160.5亿美元,复合增长率达24.81% [22] 公司亮点 - 公司在TOPCon、XBC等新一代电池技术热制程及镀膜设备上处于业内领先,与多家下游龙头客户形成股权合作 [24] - 公司积极布局下一代钙钛矿电池设备,已形成适用于钙钛矿电池的核心真空工艺设备样机 [24] - 公司开拓第三代半导体SiC基分立器件设备业务,产品已获得客户批量订单,有望受益于国产替代 [24] 同行业上市公司对比 - 公司2024H1营收规模和销售毛利率低于行业平均水平 [27][28]