报告的核心观点 - 国信周频高技术制造业扩散指数小幅回落,丙烯腈、动态随机存储器价格下跌,航空航天、半导体产业景气度下行 [1] - 发改委强调加大宏观政策的逆周期调节力度,本月底提前下达一千亿两重项目和一千亿2025年的预算内投资资金,加快专项债发行使用进度 [2] - 供需格局的优化是盈利起步的基础,短期关注产能和杠杆周期,中长期关注供应收缩的新能源汽车产业链 [4][5] - 历次股市反弹首轮行情中,政策驱动和成长主题是两条核心抓手,非银金融和军工板块表现突出 [6][7] 报告内容总结 高技术制造业发展情况 - 国信周频高技术制造业扩散指数小幅回落,丙烯腈、动态随机存储器价格下跌,航空航天、半导体产业景气度下行 [1] - 高技术制造业政策方面,国家发改委等部门印发《国家数据标准体系建设指南》,要求到2026年底基本建成国家数据标准体系 [1] - 高技术制造业前沿动态,OpenAI完成最新一轮66亿美元融资,估值1570亿美元 [1] 宏观政策及债券市场 - 发改委强调加大宏观政策的逆周期调节力度,本月底提前下达一千亿两重项目和一千亿2025年的预算内投资资金,加快专项债发行使用进度 [2] - 国债和地方债发行进度较快,前40周累计7.6万亿,进度达84.9% [2] - 城投债9月净融资-1474亿,余额约11.1万亿 [2] 行业及投资策略 - 供需格局的优化是盈利起步的基础,短期关注产能和杠杆周期,中长期关注供应收缩的新能源汽车产业链 [4][5] - 历次股市反弹首轮行情中,政策驱动和成长主题是两条核心抓手,非银金融和军工板块表现突出 [6][7] - 短期可关注化学原料、化学制品、石油天然气、黑色金属等行业,中长期可关注新能源汽车产业链 [4][5]