报告的核心观点 - 2024年Q3全国土地供给和成交金额同比下滑,表明土地市场正在经历冷却期 [1][2] - 但从溢价率和流拍率下降来看,开发商对未来市场预期较为谨慎,市场正在进一步趋于健康 [2] - 当前房地产销售市场和土地市场均处于低位,但政策环境为近年来最宽松的时候,预计板块估值会随着政策支持持续修复 [2] 土地供给和成交情况 - 2024年Q3全国土地供给规划建面8.27亿方,同比下降14.2% [2] - 2024年Q3全国土地出让金0.72万亿,同比下降29.16% [2] - 2024年Q3全国土地出让平均溢价率为3.75%,较2023年Q3下降0.15个百分点 [2] - 2024年Q3平均流拍率为1.08%,较2023年Q3下降9.25个百分点 [2] 高总价及高溢价率地块分析 - 2024年Q3高总价地块(超50亿元)全部分布在一线城市,北京1块、上海2块、广州1块 [2] - 2024年7月,全口径土地溢价率超20%的城市有17个,超30%的城市有6个;住宅口径下,超20%的城市有22个,超30%的城市有14个 [2] - 从绝对数值来看,江苏、浙江和山东的累计土地出让金排名全国前三 [2]