报告的核心观点 - 市场整体景气趋势未出现回暖,市场预期净利润增速为23.6%,财报净利润增速为12.2%,两者均处于历史较低增速水平 [5] - 沪深300、中证500、中证1000、创业板50四个宽基指数预期景气度均位于历史低位且趋势向下,但从财报利润增速看,沪深300与中证500景气趋势已经回暖 [5] - 在六大板块中,金融板块景气度趋势向上,制造板块景气趋势向下处于历史低位,医药板块景气度处于历史低位,周期板块最新预期盈利增速分别24.0%,消费板块景气度处于历史中枢附近,科技板块景气水平较高,短期趋势向下 [5] - 本轮理财净值回调力度或较为有限,主要受"股债跷跷板"影响,理财底层的低波资产比例较大,净值管理能力明显提高 [7][8] - 本轮理财赎回窗口可能比较集中,主要受到股市行情的催化,影响偏短期,后续需观察股市涨势的持续性 [8] - 薄膜沉积设备是半导体晶圆制造设备中市场空间最大的三种设备之一,2013-2023年全球市场规模年均增速达14.47% [9] - 3DNAND薄膜沉积设备国产化率较高,先进逻辑仍有较大国产替代空间,海外龙头通过工艺设计创新和产能领先铸就长期壁垒 [9][10] - 国产厂商各自优势不同,中微公司、北方华创、拓荆科技、微导纳米等正在加速补齐高端薄膜沉积短板环节 [11] - 银行盈利放缓、核心一级资本补充有限、大行的G-SIBs附加要求等因素,使得银行资本平衡点出现变化 [12] - 本次大行资本补充方案将使其支持实体能力增强,资本管理精细化、轻资本转型领先的上市银行将占有转型先发优势 [12] - 互联网、电动工具仍是稳健配置,辅以AI、半导体、ADAS等主题进攻,港股市场仍具备较大的上涨空间 [13][14] - 国泰君安与海通证券吸收合并,将打造国际一流投行,预计合并后净资产规模行业第一,有望实现协同效应 [15][16] - 南国置业作为中国电建旗下地产开发及城市综合运营业务的唯一平台,未来多元业务协同成长可期 [17] - 保利发展国庆期间数据表现优异,年内一线城市拿地金额近七成,维持业绩预测 [18][20] - 沪电股份2024Q3业绩同比高增,充分受益于AI业务高景气,泰国基地预计2024Q4试生产 [21][22] - 鼎龙股份2024Q3业绩持续高增长,半导体业务占比提升,新材料验证进展顺利 [23][24]