市场回顾 - 过去两周黄金价格先涨后跌，主要受市场对美联储降息幅度预期反复的影响[1] - 9月27日国际黄金基差回正至11.95美元/盎司，较9月20日大幅回升27.90美元/盎司[6] - 9月27日黄金内外盘价差为-3.51元/克，较9月20日有所回落[8] - 过去两周金银比继续下跌，金铜比则小幅上涨[8] 持仓分析 - 截至10月4日,全球最大SPDR黄金ETF基金持仓量为876.26吨,较9月20日增加0.87吨[12] - 9月23日-9月30日,国内黄金T+D累计成交量大幅回升[12] - 截至10月1日,黄金CFTC资管机构多头净持仓量明显回落[13] 宏观基本面 - 美国9月Markit制造业PMI创15个月新低,服务业扩张速度放缓[15] - 美国8月耐用品订单环比骤降至0%,主要受商用飞机订单大幅下降拖累[15] - 美国9月新增非农就业人口增加25.4万人,远超预期,失业率回落至4.1%[18] - 美联储主席鲍威尔表示,后续的降息路径不会太迅速,将随时间推移逐步下调利率[25] 地缘政治 - 黎巴嫩真主党高级领导人哈希姆·萨菲丁在空袭中不幸身亡,中东局势再度升级[29]