报告的核心观点 1) 中央政治局会议释放重磅信号,后续推出一系列财政措施和其他支持性政策预期显著增强。央行、金融监管总局、证监会同时推出多项重磅政策,经济有望企稳回升。[5][11] 2) 美联储开启降息周期,首次超预期降息50个基点,我国央行货币政策空间打开,宽松预期增强,市场流动性增加。[11][12] 3) 9月制造业PMI有所回升,受到以旧换新政策等因素影响,供需两端有所改善,但整体需求仍有待提振,出口情况有待继续观察。[11][12] 4) 食品饮料板块的估值触底上行,部分个股仍有较好的表现,市场出现向基本面回归的迹象。[28] 5) 有色板块及子版块估值均处于近十年相对较低水平,建议关注铜、铝、黄金及小金属板块的投资机会。[19] 6) 光伏行业短期多晶硅供给量显著降低,硅片厂开工率下行,光伏上游价格已见底,建议关注光伏玻璃、胶膜、一体化组件厂、多晶硅料等细分领域头部企业。[20][21] 7) 政策端以旧换新政策效果持续,供给端新车型密集发布,智能化持续渗透,建议关注具备强产品周期以及全球化扩展稳健的自主品牌以及华为、小米汽车产业链智能化增量零部件投资机会。[26][27] 根据目录分别进行总结 财经要闻 1) 中国人民银行、财政部建立联合工作组,认为央行国债买卖是丰富货币政策工具箱、加强流动性管理的重要手段。[5] 2) 国务院新闻办公室将举行新闻发布会,财政部部长介绍"加大财政政策逆周期调节力度、推动经济高质量发展"相关情况。[5] 3) 住建部、金融监管总局联合召开全国保交房工作推进视频会议,强调要加大"白名单"项目贷款投放力度,满足房地产项目合理融资需求。[5] 宏观策略 1) 避险情绪提升,A股呈现宽幅震荡,但中长期适合布局。[6] 2) 郑州市作为河南省省会和国家中心城市,经济发展保持较强韧性,财政收入规模庞大且稳定,已形成6大主导产业集群。[7][8] 3) 权重股冲高回落,A股高开低走,但整体呈现震荡上扬态势。[9] 4) 从A股过往牛市启动至终结的特征来看,当前处于第七个周期的牛市启动阶段,建议关注科创板ETF、创业板ETF等投资机会。[10] 行业公司 1) 基础化工行业景气复苏态势初现,二季度经营态势明显改善,建议关注地产和汽车、纺织服装链条以及煤化工、轻烃化工等行业。[22] 2) 传媒行业受益于国内消费需求回升,建议关注游戏、广告等板块;从技术长期发展角度,建议关注AI应用领域。[15] 3) 食品饮料板块估值触底上行,建议关注保健品、软饮料、烘焙、零食等细分领域,以及受益于糖蜜价格下跌的酵母板块。[28] 4) 有色金属行业可重点关注铜、铝、黄金及稀土、钼、锡等小金属板块的投资机会。[19] 5) 光伏行业短期多晶硅供给量显著降低,建议关注光伏玻璃、胶膜、一体化组件厂等细分领域头部企业。[20][21] 6) 汽车行业政策端以旧换新政策效果持续,供给端新车型密集发布,建议关注具备强产品周期和全球化扩展的自主品牌及智能化零部件。[26][27]