政策预期转向 - 发改委召开新闻发布会，总体是9月政治局会议精神的细化[1][2] - 提出用"稳"和"进"两个关键词来概括当下经济形势[1] - 一揽子增量政策体现了三个"更加注重"和"四个坚持"、"五个针对"[1] - 政策预期较为饱满，需要观察预期和现实的演化[1][2] 市场波动加剧 - 本轮市场上涨更多来自于政策预期扭转后的估值回升[5][6] - 情绪和资金层面的影响更为主导，基本面企稳尚需时间[5][6] - 如果财政、地产政策持续跟进，市场上涨或将维持但波动将显著抬升[5][6] - 股债跷跷板模式或将延续，债券收益率中枢下行需等待[7][8] 美国劳动力市场表现强势 - 9月新增非农就业25.4万人，远高于预期[9][10] - 服务部门新增就业较上月显著回升，商品部门仍偏弱[9] - 劳动参与率持平、失业率小幅回落，就业市场恢复韧性[9] - 工资通胀粘性仍存，美联储或11月降息25BP[9][10][11] 其他 - 国庆假期旅游人次和收入恢复情况[3][4] - 美国经济整体维持韧性，陷入衰退概率较低[12] - 欧元区数据整体偏弱，欧央行官员发声偏鸽[11] - 美债收益率和美元指数上行，美股中枢波动[11]