报告的核心观点 - 市场在国庆期间持续积聚的乐观情绪和发改委国新办发布会过高期待落空的影响下出现大涨和巨大波动 [1] - 短期市场仍有上行动能但波动预计也将有所加大,中期需要基本面确定性改善 [1] 报告内容总结 市场异动分析 - 10月8日市场大涨同时伴随巨大波动,上证指数高开10.13%,盘中一度收窄至1.14%,收盘涨幅4.59%;创业板指高开18.44%,盘中一度收窄至7.43%,收盘涨幅17.25%;市场成交额3.48万亿,创历史记录 [1] - 行业层面,计算机(+13.23%)、电子(+13.17%)、电力设备(+11.94%)、美护(+11.39%)、通信(+11.34%)涨幅居前,仅煤炭(-1.02%)下跌 [1] 短期市场展望 - 市场积极乐观的情绪仍然昂扬不改,市场成交额短期急速增加是最好的证明 [1] - 市场微观流动性仍有望继续改善,包括外资、居民户资金、私募资金、理财资金等仍将继续流入 [1] - 宏观政策仍将继续发力,如10月中旬可能出现超预期的降息,财政政策也有望调增赤字率 [1] 中期市场展望 - 本轮行情的本质在于过去两三年被极限压制的经济悲观预期和低迷信心被极大提振所带来的估值修复 [1] - 中期行情的接力需要经济基本面出现实质性好转,将会带给市场更强的信心 [1] 投资建议 - 首选高弹性品种和有景气支撑或政策潜在催化可能的滞涨补涨品种 [2] - 重点关注三条主线: 1. 表征市场情绪的品种,如券商、军工、计算机 [2] 2. 宏微观流动性改善、催化剂频现、三季报业绩有望超预期的成长板块,如电子、电新、通信、军工 [2] 3. 有景气或政策支撑,且有望受益扩散和滞涨补涨的其他消费品种,如家电、汽车、医药、农牧 [2] 风险提示 - 政策带来的经济改善效果不及预期 [2] - 美国经济超预期衰退 [2]