行业评级 - 报告期内电力设备行业指数涨幅为29.38%,跑赢沪深300指数2.20Pct [2] - 电力设备申万二级子行业中电池、光伏设备、电机II、风电设备、其他电源设备II、电网设备分别变动36.74%、30.70%、26.87%、24.75%、22.26%、17.98% [2] - 重点跟踪的三级子行业锂电池、电池化学品、风电零部件分别变动37.05%、36.57%、24.34% [2][3] 行业走势 - 2024年初至本报告期末,电力设备行业累计上涨3.83%,沪深300指数累计上涨17.10%,电力设备行业累计跑输13.27Pct [4] - 电力设备的六个申万二级子行业部分下跌,其中风电设备累计跌幅最大,为-13.25% [4] - 重点跟踪的三个三级子行业锂电池、电池化学品、风电零部件变动分别为36.67%、-15.49%、-19.83% [5] 个股表现 - 报告期内,锂电池行业31只A股成分股中30只上涨,其中长虹能源涨幅最大,涨幅为53.76% [12] - 电池化学品43只A股成分股中42只上涨,德方纳米涨幅最大,涨幅为67.79% [14] - 风电整机行业6只A股成分股全部上涨,电气风电涨幅最大,涨幅为30.03% [15] - 风电零部件行业21只A股成分股全部上涨,其中新强联涨幅最大,涨幅为39.53% [15] 估值情况 - 截至2024年9月30日,电力设备行业PE为29.92倍,高于负一倍标准差,位于申万一级行业第12位的水平 [16] - 电力设备申万二级行业中重点跟踪的电池、风电设备行业PE分别为28.78倍、35.24倍 [18] - 重点跟踪的三个三级子行业PE分别为风电零部件35.86倍、电池化学品35.70倍、锂电池26.15倍 [18] 投资建议 - 在降准、降息、新货币政策支持、推动中长期资金入市等密集政策刺激下,A股节前创历史大涨,其中风电板块持续走强,全板块呈上涨态势 [37] - 国家能源局数据显示,2024年1-8月,我国风电累计装机达47403万千瓦,同比增长19.9%,太阳能发电累计装机75235万千瓦,同比增长48.8%,两大可再生能源龙头产业总装机已经超过122638万千瓦,提前6年实现2030年风光装机12亿千瓦的目标,展现出强大的发展潜力和市场空间 [37] - 我们认为风电产业或将迎来新一轮增长,建议重点关注风电整机及重要零部件板块 [37]