投资观点 - 内销换挡提速,戴维斯双击可期 [5] - 总量地产政策落地,美国降息周期开启 [7] 行情回顾 - 家电指数9月大涨,相对沪深300跑赢 [9][10][11][12][13][14] - 家电行业估值处于历史低位 [12][13] 重点数据跟踪 - 钢价、铜铝价格、运价、汇率等成本因素变化 [16][17][18][19][20][21] - 地产销售和竣工数据持续疲弱 [23][24][25] - 白电行业内外销景气度改善 [28][29][30][31][32][33][34][35][36][37][38][39][40] - 黑电行业出货量及龙头份额提升 [48][49][50][51][52][53] - 小家电行业短期承压,结构性机会可挖掘 [61][62][63][64][65] - 扫地机等清洁电器龙头份额提升 [66][67][68][69][70][71][72][73][74][75][76] - 投影仪行业需求承压 [77][78][79][80][81] 投资建议与核心报告 - 2024年家电行业展望:内销更新需求加速,出海可期 [84] - 推荐白电、黑电、清洁电器、后周期等细分领域龙头 [84] - 近期核心研究报告梳理 [85] 风险提示 - 政策兑现不及预期 [86] - 原材料价格及汇率波动 [86] - 外需改善不及预期 [86] 评级说明和声明 - 国联证券投资评级标准 [88] - 一般声明和特别声明 [89][90]