市场观点：积极态势有望延续 - 十一期间国内基本面整体变化不大,但地产政策定调变化后带看量明显增加,后续可能出现一些积极变化需密切关注[4][5] - 9月美国非农数据超预期,一方面年内剩余两次美联储议息会议上单次会议降息50BP概率大幅下降,另一方面美国经济陷入衰退的概率也明显下降,整体上释放了相对积极信号,有利于提振风险偏好[5][6] 行业配置：情绪表征品种和成长板块有望成为弹性最大的方向 - 本轮地产行情仍属于第二种模式下的阶段性估值修复机会,能否过渡成第三种模式下的戴维斯双击行情,关键在于地产景气能否扭转,但这仍具有很大的不确定性或预计不会那么顺利过渡[7][8][9] - 关注弹性品种和有景气支撑或政策潜在催化滞涨补涨品种方向,主要包括:1)表征市场情绪的品种,如券商、军工、计算机;2)宏微观流动性改善、催化剂频现、三季报业绩有望超预期的成长板块,如电子、电新、通信、军工;3)有景气或政策支撑,且有望受益扩散和滞涨补涨的其他消费,如家电、汽车、医药、农牧[10][11] 风险提示 - 政策落地速度和力度不及预期;经济基本面修复速度和力度不及预期;美国经济超预期衰退等[12]