国际环境相似 - 人工智能驱动技术逐步得到应用，与互联网技术驱动的 2000 年互联网泡沫行情类似[1][2] - 美联储为预防经济衰退而降息，与 1995-1998 年应对亚洲金融危机的降息情况相似[1] - 中美关系恶化，地缘政治环境复杂，与 1996 年台海危机、1999 年轰炸大使馆等事件相似[1] 国内环境相似 - 经济回落，通缩螺旋，消费和价格指标均大幅下滑，与 1998 年国企下岗、经济陷入通缩的情况相似[5][6][7][8] - 企业裁员、青年失业率高涨，与 1998 年社会信心严重不足的情况相似[5] 政策环境相似 - 央行降息降准，为资本市场提供流动性支持[10] - 监管层表态支持资本市场发展，引导长期资金入市[10] - 国家支持国企改革和科技创新[10] 市场环境相似 - 市场持续回调，估值处于相对低位，与 1999 年 519 行情前的市场环境相似[11]