海内外政策要闻 国内政策要闻 - 政治局会议强化逆周期调节力度,提出要加大财政货币政策逆周期调节力度,保证必要的财政支出,切实做好基层"三保"工作,并罕见提出"要降低存款准备金率,实施有力度的降息" [9] - 国务院细化完善增量政策落实,强调要推动各项政策协同发力,打好组合拳,着力解决经济运行中的突出问题,努力完成全年经济社会发展目标任务 [9] 海外政策要闻 - 多数发达国家货币政策转向,继美联储超预期降息50bp后,瑞典央行和瑞士央行也先后宣布降息25bp [13] - 政策导向分析显示,海外政策聚焦发达经济体货币政策转向愈发明显,欧元区10月继续降息概率加大 [14] 权益市场分析 市场回顾 - A股方面,受节前超预期降息降准以及央行提供流动性工具入市影响,三大指数同步强势上涨,9月23日以来反弹都超过20% [18][19][20][21][22][23][24][25][26][27][28][29][30][31][32] - 南向资金整体依旧为净流入,9月下旬总共流入131.6亿元 [32] 政策影响分析 - 货币财政政策:央行9月底"一箭三连"降息降准,超过市场预期,三季度例会强调提高货币政策调控精准性 [19][20] - 证监会系统政策:中央金融办、证监会发布《关于推动中长期资金入市的指导意见》,大力引导中长期资金入市 [20] - 产业政策:企业利润依旧受需求拖累,但9月PMI体现政策效应初步显现 [21][22][26] 固收市场分析 市场回顾 - 9月央行呵护流动性意愿较为克制,但受降准及连续降息影响,9月底DR007下降明显 [36][37] 政策影响分析 - 货币财政政策:央行常态化进行国债买卖,财政部披露四季度发债安排 [37][38][39][40][41][42][43][44][45][46] 大宗商品市场分析 市场回顾 - 有色金属明显反弹,能化微幅上涨,贵金属再创新高,黑色金属低位反弹,猪肉供应约束明显缓解 [46][47][48][49][50][51][52][53][54][55][56] 产业政策影响分析 - 有色金属:消费品以旧换新工作进展显著 [53] - 原油能化:OPEC预计12月开始增产 [54] - 贵金属:今年二季度铂金需求增长明显 [56] - 黑色金属:政策发力下需求有望阶段性恢复 [56] - 农产品:当前生猪出栏积极性有所提高,双节消费是近期猪价主要变量 [59] 外汇市场分析 市场回顾 - 9月下旬以来美元指数由受美联储降息50bp影响触底反弹,人民币9月下旬反弹力度再度延续 [60][61][62][63][64][65][66][67] 汇率政策影响分析 - 国际大事影响:美国9月非农大超预期,中国香港成为国际金融中心第三名 [61] - 对外贸易政策:央行发布2023年人民币国际化报告,外管局发布2024年上半年中国国际收支报告,中美商务部长将于近日通话 [62][63]