报告行业投资评级 - 维持行业"增持"评级 [1] 报告的核心观点 短期影响 - 加大财政货币政策逆周期调节力度,提高市场流动性,有利于药企融资和研发投入 [20] - 促进房地产市场止跌回稳,提升居民消费信心,医疗服务和药品支出有望增加 [20] - 支持上市公司并购重组,有助于优质企业扩展市场份额,提高研发效率和竞争力 [20] 中期影响 - 医药板块经历长时间回调,已处于估值、政策、情绪触底阶段,有望迎来报复式反弹 [20] - 行业内部分化趋势明显,创新能力强、核心竞争力突出的龙头企业将持续受益 [20] 长期影响 - 随着带量采购持续推进,安全边际高、创新能力强、产品管线丰富的企业有望长期受益 [21] - 建议关注创新药及产业链、高端医疗器械、医疗消费终端等细分领域 [21] - 同时挖掘估值较低的二线蓝筹企业 [21] 根据目录分别总结 市场行情回顾 - 本期医药行业整体表现居中,涨幅位于申万31个一级行业指数中第11位 [6] - 中药、医药商业、化学制剂等子行业涨幅居前 [6] - 个股方面,双成药业、爱尔眼科等涨幅居前,景峰医药、长江健康等跌幅居前 [9][10] - 科创板医药股中,荣昌生物、澳华内镜等涨幅居前,圣诺生物、硕世生物等跌幅居前 [12][13] 行业重要新闻 - 艾伯维的cMET ADC新药向FDA递交上市申请,二期临床数据显示疗效良好 [16] - 两款1类新药获批上市,包括治疗高胆固醇血症和复发转移性宫颈癌的新药 [17] - 18家创新药企完成新一轮融资,单笔融资额超5000万美元 [18] 重要公告 - 我武生物获得屋尘螨膜剂临床试验批准、君实生物获得JS125临床试验批准等 [19] - 复星医药、药明康德等公司披露股份回购和激励计划等公告 [19]