行业投资评级 - 报告维持行业"推荐"评级 [1] 报告的核心观点 - 美国地产市场供给紧缺格局持续,综合库存水平仍处于历史低位 [1][21] - 美国30年抵押贷款固定利率延续下降趋势,有利于刺激购房需求 [2][3][31] - 二手房价格中位数增速放缓,二手房销量同比下滑 [6][7][9] - 新房开工量回升,开发商信心有所恢复,但新房销量环比仍有所下滑 [13][14][15][24][25][26][27][28] 行业分析总结 二手房市场 - 二手房库存量环比小幅增长,同比大幅增长 [5][6] - 二手房新增挂牌量环比下降,同比略降 [7] - 二手房销量季调折年数同比下滑,环比下滑 [8][9] - 二手房价格中位数同比增速放缓,环比下降 [9][10][11] - 二手房去化周期有所拉长 [12] 新房市场 - 新房待售库存量同比增长,新房待售库存可供销售月数略有增加 [13][14] - 新房开工量回升,单户住宅开工量环比大幅增长 [24][25][26][27][28] - 新房销量季调折年数环比下滑,但同比仍有所增长 [19][20] - 新房价格中位数同比下降,但仍高于二手房价格中位数 [17][18] - 开发商降价幅度收窄,销售激励措施使用率有所下降 [17] 行业供需情况 - 美国住房供给仍然紧缺,综合库存水平对应供给不足 [21][22][23] - 在降息预期下,购房者观望情绪较强,但新房供应持续增长有望带动新房销量增长 [29][30][31][32]