报告行业投资评级 - 报告维持证券行业的"增持"评级 [2] 报告的核心观点 - 中国人民银行等三部门宣布推出一批新举措支持实体经济稳定增长,包括降低存款准备金率和政策利率、降低存量房贷利率、创设新的货币政策工具支持股票市场稳定发展等 [3][7][8] - 上周证券行业指数大幅领先沪深300指数,证券行业指数一周大涨25.60%,市场交投活跃,短期赚钱效应显著。但在经历了短期大幅上涨之后,证券行业的估值得到了极大的复苏,后续能否进一步走高取决于投资者对未来政策落地的预期 [15] - 147家券商上半年营收逾2000亿元,财富管理业务加快向"重保有"转型,资管业务成为新的业绩增长点 [18] - 中央金融办、中国证监会联合印发《关于推动中长期资金入市的指导意见》,大力引导中长期资金入市,打通社保、保险、理财等资金入市堵点,努力提振资本市场 [19][20] - 中国人民银行决定下调金融机构存款准备金率0.5个百分点 [21] 行业基本情况 - 上周沪深300指数涨跌幅为15.70%,证券行业指数涨跌幅为25.60%,领先沪深300指数涨跌幅 [4] - 2024年初至9月27日,沪深300指数、上证指数、深证成指、创业板指数、中证500指数和申万证券行业指数的涨跌幅分别为7.94%、3.78%、-0.10%、-0.31%、-4.19%、12.25% [12][13] - 证券行业上市公司中,股价涨跌幅前五名为招商证券、国信证券、天风证券、首创证券、浙商证券,后五名为华林证券、信达证券、锦龙股份、华创云信、中金公司 [13][14] - 证券行业PE在27.33倍左右,处于历史100%的高位 [16][17]