行业投资评级 - 通信行业维持评级 [4] 报告的核心观点 行业发展向好 - 2024年第二季度,中国大陆的云基础设施服务支出显著增长,达94亿美元/+8%。阿里云、华为云和腾讯云三家公司继续主导市场,共占71%的市场份额。AI技术对云服务消费的影响日益显著,已成为推动业务增长的关键因素。[21][22][25] - 预计到2030年,AI嵌入式蜂窝模块将占所有物联网模块出货量的25%。AI嵌入式蜂窝模块预计将在汽车、零售、智能家居等多个行业中得到广泛应用。[26][27] 主设备商和运营商动态 - 华为OceanStor A800全新AI存储在全球权威的AI基准测试MLPERF中脱颖而出,在总性能、每节点性能、每U性能上均排名全球第一。[28] - 中兴通讯推出了业界首款AI带屏FTTR系列产品RoomPON 6.0,致力于连接、存储、算力、泛屏四个关键领域提升性能,为智慧家庭提供全光支撑平台。[29][30] - 中国移动展示其创新研发的全球首个跨架构通用基础软件平台"芯合",已实现图像识别、视频分析等典型智算应用在多家智算芯片间的一键部署和实时流转迁移。中国联通成立"联通数据智能有限公司",重点培育人工智能和大数据领域专精特新产品与服务能力。[10] 政策支持 - 人民银行与证监会发布多项利好政策,支持资本市场发展,包括创设证券、基金、保险公司互换便利、创设专项再贷款等。[10] - 中国人民银行宣布降准50BP,并降低政策利率20BP,预计将释放长期流动性。[10] 子行业表现 - 一周通信板块涨幅为13.00%,其中光模块、工业物联网等子板块相关标的表现较好,板块涨幅分别为18.15%、16.49%。[9][13][16] - 通信网络设备及器件、通信线缆及配套、通信终端及配件等子板块均有所上涨。[13][14] 投资建议 - 建议关注数字经济新基建相关标的如天孚通信、中际旭创、新易盛、光迅科技等;应用板块如卫星互联网华测导航;以及算力网络基建+高股息的通信运营商如中国移动、中国电信、中国联通。[37] 风险提示 1. AIGC应用推广不及预期的风险 [38] 2. 国内外政策和技术摩擦的不确定性风险 [38] 3. 5G规模化商用推进不及预期的风险 [38]