报告行业投资评级 - 市场本轮的投资逻辑以"捡便宜"为主,之前跌幅较大的消费子板块涨幅居前,而之前股价表现相对较强的子板块涨幅相对较弱 [1] - 消费行业基本面的恢复进程短期将大幅滞后于市场情绪的反弹,为后市表现带来较大的风险与不确定性 [1] 报告的核心观点 1. 精准而全面的政策刺激驱动市场情绪大幅回升,为投资者带来较大的信心 [1] 2. 通过出海驱动收入增长,减小公司对单一市场的依赖,分散地域带来的政治与经济风险 [1] 3. 迎合低线市场消费需求,在高线市场消费需求日益饱和的情况下,低线市场不断提升的消费意识以及消费升级的需求为消费企业带来进一步的发展空间 [1] 4. 低估值叠加优厚的股东回报,较低的估值水平叠加较高的派息比例最终将为投资者带来丰厚的股东回报 [2] 5. 短期具有明显的业绩催化,在资金流左右行业整体表现的大背景下,短期基本面显著改善或品牌向上趋势明显的消费品企业有望录得好于市场预期的业绩表现 [2] 根据相关目录分别进行总结 行业投资评级 - 市场本轮的投资逻辑以"捡便宜"为主,之前跌幅较大的消费子板块涨幅居前,而之前股价表现相对较强的子板块涨幅相对较弱 [1] - 消费行业基本面的恢复进程短期将大幅滞后于市场情绪的反弹,为后市表现带来较大的风险与不确定性 [1] 报告的核心观点 1. 精准而全面的政策刺激驱动市场情绪大幅回升,为投资者带来较大的信心 [1] 2. 通过出海驱动收入增长,减小公司对单一市场的依赖,分散地域带来的政治与经济风险 [1] 3. 迎合低线市场消费需求,在高线市场消费需求日益饱和的情况下,低线市场不断提升的消费意识以及消费升级的需求为消费企业带来进一步的发展空间 [1] 4. 低估值叠加优厚的股东回报,较低的估值水平叠加较高的派息比例最终将为投资者带来丰厚的股东回报 [2] 5. 短期具有明显的业绩催化,在资金流左右行业整体表现的大背景下,短期基本面显著改善或品牌向上趋势明显的消费品企业有望录得好于市场预期的业绩表现 [2]