报告行业投资评级 - 证券板块在流动性+资本市场深改政策组合拳背景下,市场交投活跃度持续提升,推动行业景气度不断修复。[1][2] - 国家"稳增长、稳股市"的政策目标将定调板块未来走向,预计货币、财政政策对于市场流动性的支持将继续择机推出,资本市场高质量发展政策将持续落地落实。[1][2] - 截止2024年9月30日,证券板块估值处于2010年以来的23.8%分位,仍具备右侧布局机会。[1][2] 报告的核心观点 - 央行推出多项垂磅政策,扩大市场流动性,包括下调存款准备金率、引导商业银行降低房贷利率、创设证券等机构互换便利等。[1] - 中央政治局会议释放政策信号,提出多措并举提振资本市场,包括引导中长期资金入市、加强市场并购重组力度、进一步提升资本市场稳定性等。[1] - 在流动性和政策面利好加持下,投资者情绪转暖,资金进场意愿强烈,资本市场活跃度持续拉升,股票成交额和融资融券规模均大幅提升。[1] 行业投资建议 - 看好综合实力强劲的头部券商、有望通过并购重组提升核心竞争力的券商,以及数字化转型发展较好的券商。[2]