美国9月非农就业数据点评:失业率回落,美联储降息或不会太快
国联证券·2024-10-06 16:03
失业率和就业市场分析 - 失业率从8月的4.22%回落至9月的4.05%,美联储预期2024年底失业率为4.4%[9,11] - 9月新增非农就业25.4万人,大超预期,前值上修至15.9万人[6,18,19] - 私人部门9月新增就业22.23万人,占全部新增就业的73%[30] - 劳动参与率保持不变,16-19岁人群参与率上升1.5个百分点[13,14,15,16,17] 工资通胀和行业分析 - 9月时薪同比增长3.97%,环比回落,仍略高于4%[33,34,35,36,37,38,39] - 9个行业时薪增速跑赢通胀,占私人部门的大部分[38,39] - 仅2个行业就业减少,教育、休闲酒店和建筑业增幅最大[28,29,30] 美联储政策预期 - 美联储9月降息50个基点支持就业市场[11] - 市场预期11月降息25个基点的概率较大,50个基点的概率较小[56,57,58,59,60,61,62,63,64] - 美联储降息节奏可能不会太快[8,56] 风险提示 - 美国经济降温超预期[65] - 地缘政治风险超预期[66]