行业投资评级 - 报告行业投资评级为"强于大市" [2] 报告的核心观点 并购重组开闸,券商投行业务将进一步专业化 - 或将推动并购重组进入活跃期 [11] - 投行业务的政策性导向将更加明确,项目将进一步聚焦 [11] - 券商合规、风控及执业能力提出更高要求,把握、研判项目与政策的契合度重要性提升 [11] 券商机构业务有望成为发展引擎 - 机构业务占比将提升,券商机构业务发展迎来重大机遇 [12] - 监管层大力鼓励发展权益类公募基金,券商财富业务有望快速发展 [12] - 券商投研能力将更加重要 [12] 鼓励公司优化及交流,券商财顾或迎增量 - 明确市值管理定义,规范市场 [12] - 指明上市公司市值管理的路径与方向,将增强资本市场稳定性 [12] - 对券商上市前辅导、后续督导、综合服务提出更高要求 [12] 投资建议 - 随着并购、中长期资金入市、市值管理三大新政的落地,券商功能性将快速提升,业绩有望明显改善 [13] - 建议关注中信证券、中国银河、中金公司、国联证券等券商股票 [13]