本周观点 - 据乘联会数据,9月1-22日,乘用车市场零售124.3万辆,同比+10%,较上月同期+10%,今年以来累计零售1,470.9万辆,同比+3%;9月1-22日,全国乘用车厂商批发137.3万辆,同比+5%,较上月同期+31%,今年以来累计批发1,731.3万辆,同比+4%。[6] - 新能源方面,9月1-22日,新能源车市场零售66.4万辆,同比+47%,较上月同期+7%,今年以来累计零售667.3万辆,同比+36%;9月1-22日,全国乘用车厂商新能源批发69.8万辆,同比+33%,较上月同期+22%,今年以来累计批发737.8万辆,同比+32%。[6] - 中央以旧换新补贴+地方置换补贴政策持续发力,"金九"热度不减,截止9月25日,全国汽车以旧换新信息平台已收到汽车报废更新补贴申请超过113万份,延续日增超万份趋势。[6][21] 行业动态 - 自主品牌持续通过新车型布局"金九银十",多款车型订单取得亮眼表现,为后续新能源销量的增长带来强劲动力。[7] - 四川、山东发布汽车置换补贴政策,提升了购车补贴标准。[6][20] - 上海将置换购买燃油和新能源乘用车的一次性补贴标准分别提升至1.2万元和1.5万元,汽车置换补贴政策覆盖率进一步提升。[6] - 吉利汽车与越南企业Tasco签署协议,将投资1.68亿美元在越建汽车装配厂。[22] - 特斯拉将于10月11日发布Robotaxi新产品。[24] - 中欧双方同意继续推动电动汽车价格承诺协议谈判。[25] 行情回顾 - 本周汽车板块涨跌幅为11.08%,位列ZX30个行业中第26位。[8][14] - 商用车、销售及服务、乘用车、零部件、摩托车及其他周涨跌幅分别为12.62%、12.09%、11.14%、11.02%、6.11%。[11] - 销售及服务、摩托车及其他、乘用车、零部件、商用车市盈率分别为53.82x/22.95x/21.70x/21.32x/15.99x。[12][15] - 摩托车及其他、零部件、乘用车、销售及服务市净率分别为2.41x/2.16x/2.15x/1.74x/1.31x。[12][15] 投资建议 - 整车推荐广汽集团、比亚迪、长安汽车、长城汽车;[32] - 智能化零部件推荐华域汽车、伯特利、德赛西威、科博达、均胜电子、星宇股份;[32] - 新能源零部件推荐法拉电子、中熔电气、华纬科技、精锻科技、拓普集团、旭升集团。[32] 风险提示 1. 汽车销量不及预期的风险; 2. 政策效果不及预期的风险; 3. 行业竞争加剧的风险。[33]