行业投资评级 报告维持钢铁行业"推荐"评级。[1] 报告的核心观点 1) 多项经济刺激政策出台,包括降低银行存款准备金率、降低存量房贷利率和统一房贷的最低首付比例等,有效改善了市场情绪并对钢铁市场产生了积极影响。[1][13] 2) 随着国庆临近,市场出现节前备货趋势,带动了钢材需求的释放,库存水平持续下降,成交量维持在较高水平。当前市场处于反弹阶段,钢厂报价小幅上调。[1][45] 3) 多项政策助力于推动龙头钢企的整合发展,有利于提升钢铁行业集中度,改善不平衡的供需关系。[1][45] 行业分析 行业整体表现 1) 一周钢铁板块指数上涨17.31%,管材、特钢和板材等相关标的表现较好。[1][7][9] 2) 钢铁板块个股全部上涨,涨幅前五分别为中南股份、本钢板材、西宁特钢、盛德鑫泰和新钢股份。[11] 行业重要事件 1) 央行出台新政提振市场信心,包括降低存量房贷利率、统一房贷最低首付比例等,有利于修复地产需求,带动建筑钢材需求。[13] 2) 政府加大财政政策逆周期调节力度,增加基础设施建设投资,有助于提高钢铁需求。[13] 3) 支持上市公司并购重组,有利于提升钢铁行业集中度,调整供需平衡。[13] 4) 货币政策双降落地,提振了钢铁市场信心。[13] 价格走势分析 1) 本周钢材价格小幅上涨,螺纹钢、线材等主要品种价格均有所上涨。[20][21][22][23] 2) 铁矿石价格小幅上涨,焦煤、焦炭价格也有所上涨。[24][25][26] 供给及库存分析 1) 本周钢企持续减产,钢铁产量有所下降。[30][31][32][33] 2) 多种钢材社会库存维持在较低水平。[33][34][35][36][37][38][39] 盈利能力分析 1) 本周多种钢材毛利有所回升,螺纹钢、线材毛利均有所上涨。[40][41][42]