行业投资评级 - 报告给出了"增持"的行业投资评级,表示行业基本面看好,相对表现优于同期基准指数 [1] 报告的核心观点 - 多项支持经济增长的重磅政策推出,如降低存量房贷利率、发放服务消费券等,有望提振消费悲观情绪,建议关注美护板块估值修复 [2] - 润本股份将投资7亿元建设"润本智能智造未来工厂项目",扩大产能并引入先进生产技术,同时推出蛋黄油新品系列 [3] - 华熙生物湘潭生产基地正式投产,年产值预计将超数亿元,并发布两大再生医学"细胞精准调控"创新成果 [4][6] 行业概况 - 分析师认为长期医美渗透率有望继续提升,关注可复美、巨子生物、爱美客、锦波生物、江苏吴中、华东医药等公司 [7] - 化妆品行业渠道端流量分化,品牌端竞争加剧,关注珀莱雅、上美股份、科思股份、润本股份等公司 [7] 风险提示 - 消费需求复苏不及预期、行业竞争加剧、行业政策监管趋严、新品推出不及预期、第三方数据统计口径差异等风险 [8]