宏观政策调整 - 政治局会议要求加大财政货币政策逆周期调节力度[3] - 中国央行降准0.5个百分点，7天逆回购操作利率下调0.2个百分点[3] - 存量房贷利率下降约0.5个百分点，二套房贷款最低首付比例下调至15%[3] - 9月MLF利率下降30BP，创设新的货币政策工具支持股票市场[3] 全球经济预期 - 美国制造业PMI初值为47，欧元区制造业PMI初值为44.8[3] - 美国9月消费者信心意外大幅下降6.9点至98.7[3] - 美国二季度实际GDP年化季环比终值为3%[3] 市场风险偏好 - 澳洲联储连续第七次"按兵不动"，日央行行长"暗示"不急于加息[3] - 美国国际码头工人协会表示将罢工，穆迪警告美国将丧失AAA评级[3] - 沙特准备增产保份额，在全球需求低迷时释放供给[3] 策略建议 - 全球波动率短期走升，策略维持等待（10月合约+VXV4）[4] - 国内战略性做陡收益率曲线（+2×TS2412-1×T2412），10月战术性关注扁平风险（+1×T2412-2×TS2412）[4] 风险因素 - 地缘冲突升级[5] - 欧美债务风险[5] - 日元升值风险[5]