报告行业投资评级 本报告未给出行业的具体投资评级。[1] 报告的核心观点 1) 政治局会议提出要促进房地产市场"止跌回稳"，这对目前已经持续下行三年的房地产市场来说信号意义重大[1][2] 2) 从供给端看,政策强调了"严控增量、优化存量、提高质量",意味着行业格局将再次洗牌,房地产发展新模式将加快构建[4] 3) 从需求端看,政策从多角度促进需求释放,包括调降存量房贷利率、降低存款准备金率实施降息、促进中低收入群体增收等[5] 4) 整体来看,未来房地产市场供求格局有望得到改善,行业整体信用水平也将得到恢复[5] 报告内容总结 供给端 1) 政策强调"严控增量、优化存量、提高质量",意味着新房供应将有所下降,有助于加快去化库存和房价企稳[4] 2) 行业集中度有望提升,部分开发企业将退出市场[4] 3) 保障房收储和"白名单"项目贷款投放将加快[4] 4) 政策要求提高房屋建设质量,满足居民对优质住房的新期待[4] 需求端 1) 调降存量房贷利率,有望超预期刺激需求[5] 2) 降低存款准备金率和实施降息,有助于进一步释放居民购买力[5] 3) 促进中低收入群体增收,提升消费结构,有助于增强住房消费意愿[5] 4) 一线城市限购政策有望放松,有利于一线城市房价企稳[5] 行业整体影响 1) 房地产市场供求格局有望得到改善[5] 2) 房地产企业资产负债表将得到修复,盈利能力触底回升[5] 3) 行业整体信用水平将得到恢复[5] 4) 高品质产品与服务的开发型房地产企业将受益[5]