报告的核心观点 - 9月政治局会议以经济为主题较为罕见,凸显当前中央对于经济问题的高度关注[2] - 政策表述更加积极和明确,政策进一步发力稳增长的明确意图,有助于提振市场信心[2] - 政策方向聚焦市场关切,有助于改善企业与居民部门预期[2] - 本次会议最重要意义在于进一步打开政策预期空间,有助于市场对经济基本面的预期显著提升[3][4] 报告内容总结 政策方向 - 财政政策方面,提出加大财政货币政策逆周期调节力度,发行使用好超长期特别国债和地方政府专项债,更好发挥政府投资带动作用[2] - 货币政策方面,提出要降低存款准备金率,实施有力度的降息[2] - 房地产政策方面,提出要促进房地产市场止跌回稳,商品房建设要严控增量,调整住房限购政策,降低存量房贷利率[2] - 资本市场方面,提出要努力提振资本市场,大力引导中长期资金入市,支持上市公司并购重组,稳步推进公募基金改革[2] 政策重点 - 针对企业部门,会议明确强调要帮助企业渡过难关,并在规范监管执法和立法(出台民营经济促进法)两方面做出部署,切中市场关切,有助于进一步改善营商环境,提振企业部门预期[2] - 针对居民部门,会议提出要把促消费和惠民生结合起来,促进中低收入群体增收,有望加速出台相关惠民生、促收入的措施,提振居民部门整体消费倾向和融资借贷意愿[3] - 会议重点强调了稳定就业、确保食品和重要民生物资的保供稳价以及粮食安全等工作,为社会经济运行提供稳定的基础[3] 投资机会 - 政策底形成,重点关注民生相关的大消费板块如食品饮料、社会服务、商贸零售等行业投资机会[4] - 同时,政策提出要努力提振资本市场,建议关注非银金融板块投资机会[4] - 政策调整住房限购政策,建议关注地产链的投资机会[3]