报告的核心观点 - A股连续放量大涨,是反弹还是反转?[2][3][4] - 在组合措施利好的推动下,A股大涨,市场成交额突破9000亿元[2][3][4] - 虽然短期上行的性质还未能最后确定,但在货币及政策发力以及全年经济社会发展目标之下,经济整体的回升以及政策持续发力的趋势是相对确立的[4][5][6] - 对于A股来说,整体估值水平属于底部,已进入价值投资区域,投资者可逐步开启战略性配置[5][6] 行业分析 金融行业 - 大金融板块依旧领涨,多元金融、证券、保险、银行等金融股依旧领涨[2][3] - 央行宣布创设证券、基金、保险公司互换便利,支持符合条件的公司从中央银行获取流动性[2] - 券商板块估值处于底部区域,有吸引力,且有望充分享受资本市场发展及政策红利[2] 文化传媒行业 - 文化传媒、短剧互动游戏、影视等概念股上涨[2][3] - 短剧和互动影游属于网文IP的衍生,是不同载体、不同形态下网文IP内容价值的呈现[3] - 2024年下半年,在新兴文娱产业趋势发展之下,叠加AI技术发展赋能内容生产,短剧、互动影游等产业的发展前景较好[4] 房地产行业 - 房地产板块上涨,主要与存量房贷利率下调等利好政策有关[3] - 银行下调存量房贷利率,有利于进一步降低借款人房贷利息支出,有助于促进扩大消费和投资[3] - 中长期看,考虑到中长期人口周期需求导致整个行业供求逻辑的生变,是制约房地产行业发展的主要因素[3]