行业投资评级 - 报告给出"看好"的行业投资评级 [6] 外需有望延续高景气 - 美联储超预期降息,美国国债收益率下降、美元走弱,之前被抑制的以消费为主的发达经济体的经济体居民需求将得到提振,有望进一步拉升我国制造业景气度 [7][8] - 2024年8月我国出口交货值同比增速达6.4%,其中通用设备制造业、专用设备制造业等行业出口同比增速均超10% [8][9] 制造业整体有望步入顺周期 - 2024年8月制造业PMI录得50.2%,大型企业延续扩张态势,中小型企业PMI持续位于收缩区间,但随着外需景气度延续和内需得到提振,制造业整体有望步入顺周期 [10] 制造业转型升级与顺周期共振有望成为市场主线 - 制造业贷款需求指数、BCI企业投资前瞻指数、日本对华机械出口增速等领先指标在过去几年期间均出现大幅上行,反映制造业投资和出口的景气度 [12][13] - 展望未来,伴随地产企稳、外需高景气延续、国内消费需求修复,制造业转型升级与顺周期共振有望成为市场主线 [12] - 建议关注工控设备、机器人、3C设备、机床设备等细分领域,有望受益的标的包括汇川技术、埃斯顿、创世纪等 [12] 风险提示 - 制造业投资不及预期、下游终端需求不及预期等 [18]