公司投资评级 - 公司主要从事新能源汽车电池系统铝合金零部件的研发、生产和销售,主要产品为电池盒箱体 [7] - 2021-2023年公司营业收入分别为6.18亿元/14.21亿元/17.82亿元,同比增长86.44%/129.89%/25.38%;归母净利润分别为0.27亿元/1.65亿元/1.89亿元,同比增长1273.01%/516.79%/14.33% [8][9] - 2024年1-6月公司营业收入9.15亿元,同比减少4.31%;归母净利润1.02亿元,同比增加1.58% [8] 报告核心观点 1. 公司是比亚迪新能源汽车铝合金电池盒箱体的第一大供应商,依托优质客户资源,公司市占率位居行业前列 [16] 2. 公司逐步实现新一代CTB电池盒箱体产品的开发和量产,产品结构有望优化升级 [17] 3. 公司2023年营业收入17.82亿元,同比增长25.38%;归母净利润1.89亿元,同比增长14.33% [20] 4. 公司销售毛利率处于同行业中高位区间,但营收规模低于可比公司平均水平 [20] 行业情况 1. 得益于新能源汽车的蓬勃发展,全球新能源汽车配套产业迎来良好发展契机,我国相关政策大力支持 [12] 2. 根据预测,2030年中国新能源汽车零部件市场规模将达11,458亿元,较2021年增长299.23% [13] 3. 电池盒作为新能源汽车动力系统的关键组成部分,其市场规模与新能源汽车市场呈高度正相关关系 [14][15] 公司亮点 1. 公司是比亚迪新能源汽车铝合金电池盒箱体的第一大供应商,依托优质客户资源,市占率位居行业前列 [16] 2. 公司逐步实现新一代CTB电池盒箱体产品的开发和量产,产品结构有望优化升级 [17] 募投项目 1. 公司本轮IPO募投资金拟投入南川区年产新能源汽车零部件800,000套项目,以及补充流动资金 [18][19] 同行业上市公司对比 1. 2023年公司营业收入17.82亿元,同比增长25.38%;归母净利润1.89亿元,同比增长14.33% [20] 2. 公司销售毛利率处于同行业中高位区间,但营收规模低于可比公司平均水平 [20]