报告行业投资评级 报告未提及行业投资评级。[无] 报告的核心观点 1. 政治局会议释放最重要的信号是财政领域积极信号,提出"加力推出增量政策……加大财政货币政策逆周期调节力度",表述更为积极和明确。[5][6] 2. 政治局会议的第二个重大信号是房地产市场的定调变化,提出"要促进房地产市场止跌回稳",不再专注于"防风险"而是要市场（房价）"止跌回稳"。[6] 3. 政治局会议的第三个重大信号是高度关注资本市场,提出"要努力提振资本市场,大力引导中长期资金入市,打通社保、保险、理财等资金入市堵点",表述更为积极。[6] 4. 政策端,政治局会议继续加码,此次表态更加直击要害,从财政支出、房地产、资本市场、民营经济各个层面做出积极表态。[8] 5. 政策要求"要把促消费和惠民生结合起来,促进中低收入群体增收,提升消费结构。要培育新型消费业态",消费领域有望受益于政策推动有一定的修复。[9] 6. 政治局会议再次强化此前提振资本市场的监管信号,有助于提振投资者对于经济信心,修复房地产风险的担忧情绪,利好于保险和多元金融公司的资产端修复。[10] 7. 美联储降息周期开启,内外共振,工业金属(铜铝)在降息周期内具备更强的价格弹性。[12] 8. 政治局会议地产政策表述积极,政策组合有望持续推出,地产预期、消费需求有望逐步改善,利好行业基本面与估值底部向上。[14] 分组1 - 优质家居龙头、智能卫浴等品类、B端龙头、低估值标的值得关注 [15] - 造纸包装行业旺季来临,细分龙头和稳健分红包装标的值得关注 [15] - 国货崛起的细分消费赛道龙头值得关注 [15] - 品牌/制造出海短期超跌的标的值得关注 [15] 分组2 - 建筑央企作为行业大市值龙头和安全资产为中长期受益板块 [16][17] - 厨电标的、可选消费标的值得重点关注,如老板电器、华帝股份等 [18] - 白电标的最为稳健,如龙头企业外销接单明显增长 [18] - 关注淮北矿业、平煤股份等焦煤标的 [19]