市场分析 - 美联储超预期降息50个基点，美国经济仍有下行风险[1] - 在降息靴子落地前,关注制造业和就业等重要经济数据企稳还是进一步走弱[1] - 中国人民银行宣布下调存款准备金率0.5个百分点,向金融市场提供长期流动性约1万亿元[5] - 中央政治局会议强调要有效落实存量政策,加力推出增量政策,进一步提高政策措施的针对性和有效性[5] 商品期货策略 - 贵金属逢低做多,其他品种整体中性[1] - 黑色板块政策调整有所支撑,价格短期反弹后,钢厂产量有所恢复,但需求改善步伐偏慢[1] - 农产品整体中性,加拿大菜籽反倾销调查对菜粕价格形成短期支撑[1,3] - 贵金属和有色相对黑色更有韧性,关注美国降息预期修正带来的调整[3] 风险提示 - 地缘政治风险(能源板块上行风险)[4] - 全球经济超预期下行(风险资产下行风险)[4] - 美联储超预期收紧(风险资产下行风险)[4] - 海外流动性风险冲击(风险资产下行风险)[4]