报告的核心观点 1) 这次新闻发布会时间安排紧凑,释放了政策转向的积极信号,希望通过一揽子政策来恢复信心、改善预期和稳定经济。[1][2] 2) 预计后续将有其他政策出台,包括增量财政工具和新一轮促消费政策,值得期待。[2] 3) 从解决物价低迷的角度看,并购重组有望提速,以此提高行业集中度和缓解供给过剩。[2] 4) 未来投放基础货币时,央行通过二级市场买卖国债,预计将成为投放中长期流动性的主要渠道。[2] 5) 出台了针对房地产的五项政策,除了引导银行降低存量房贷利率外,多数以鼓励加杠杆为主。[2] 报告内容总结 宏观政策 1) 这次新闻发布会时间安排紧凑,释放了政策转向的积极信号,希望通过一揽子政策来恢复信心、改善预期和稳定经济。[1][2] 2) 预计后续将有其他政策出台,包括增量财政工具和新一轮促消费政策,值得期待。[2] 3) 从解决物价低迷的角度看,并购重组有望提速,以此提高行业集中度和缓解供给过剩。[2] 4) 未来投放基础货币时,央行通过二级市场买卖国债,预计将成为投放中长期流动性的主要渠道。[2] 房地产政策 1) 出台了针对房地产的五项政策,除了引导银行降低存量房贷利率外,多数以鼓励加杠杆为主。[2] 2) 降准降息落地,带动新房按揭利率下行。[3] 3) 降低存量按揭利率约0.5个百分点,稳住提前还贷行为同时刺激消费。[3] 4) 二手房首付比例由25%降至15%,满足多样性需求。[3] 5) 延长"金融16条"和经营性物业贷款支持政策至2026年底。[3] 6) 优化收储政策,提高支持资金占比,可收购土地。[3]