报告行业投资评级 - 报告给予非银行金融行业"领先大市"的投资评级,表示未来6个月的投资收益率将领先于沪深300指数10%及以上。[5] 报告的核心观点 支持上市公司向新质生产力方向转型升级 - 证监会将积极支持上市公司围绕战略性新兴产业、未来产业等进行并购重组,包括开展基于转型升级等目标的跨行业并购、有助于补链强链和提升关键技术水平的未盈利资产收购,以及支持"两创"板块公司并购产业链上下游资产等。[2] - 从近几年A股已完成重大重组事件和更新进展重大重组事件来看,2024年初至今案例数和交易总价值均有较大增长,预计主要受益于"并购六条"的落地。[2] 鼓励上市公司加强产业整合 - 资本市场将继续助力传统行业通过重组合理提升产业集中度,提升资源配置效率。对于上市公司之间的整合需求,将通过完善限售期规定、大幅简化审核程序等方式予以支持。[2][7] - 同时,通过锁定期"反向挂钩"等安排,鼓励私募投资基金积极参与并购重组。[2][7] 提升中介机构服务水平 - 证监会将引导证券公司等机构提高服务能力,充分发挥交易撮合和专业服务作用,助力上市公司实施高质量并购重组。[7] - 执业质量优异的券商更有望把握并购重组业务机遇。[7] 投资建议 券商板块 - 综合服务能力领先的头部券商有望更好把握并购重组业务机遇,建议关注中信证券、华泰证券等。[8] - 券商间的并购重组深化推进也是近期热点主题,建议关注东吴证券、浙商证券、财通证券等。[8] 多元金融板块 - 央企金控平台旗下产业+金融布局广泛,预计有望显著受益于跨界并购政策支持、未盈利资产收购要求放开等,建议关注中航产融、中粮资本、五矿资本等。[8]