美联储降息背景 - 美联储超预期降息50个基点 [6] - 美联储上轮加息周期主要为抗击通胀过快增长 [9][11] - 本次美联储开启降息周期主要为促使美国经济实现软着陆 [13][15][16] 美联储降息对国内经济的影响 汇率 - 美元升值动能减弱,人民币汇率贬值压力明显缓解 [17] 进出口 - 美联储降息会释放流动性,提振全球经济,增强外部需求,为我国出口带来更多订单 [19] - 但美元贬值会带来人民币升值,削弱我国出口产品的价格竞争力 [19] 资本市场 - 美联储开启降息周期,我国央行货币政策空间打开,宽松预期增强,市场流动性增加 [21][22][23][24][25][26][27][30] - 伴随美联储降息,外资可能部分回流国内资本市场 [21] - 国务院新闻办公室发布多项重磅政策,进一步支持经济稳增长,助力资本市场企稳回升 [21][22][23][24][25][26][27][30] 行业影响 - 美联储降息对金融、房地产、大宗商品、科技、消费等行业影响偏利好 [31] - 对有色行业而言,影响主要看美国经济是硬着陆还是软着陆 [33] - 对贵金属而言,美联储历次降息周期对黄金的影响不同 [33] 对河南区域经济的影响 - 美联储降息有助于河南经济继续逐步回升 [41][42] - 对房地产、大宗商品、科技、消费类企业有利 [42] 风险提示 - 美国超预期衰退导致全球宏观经济下行 [46] - 国内政策不及预期导致国内经济复苏较慢 [46] - 地缘政治冲突冲击资本市场 [46]