9月MLF操作分析 - 9月MLF操作利率下调0.3个百分点至2.0%[1] - 主要原因包括央行下调主要政策利率0.2个百分点以及银行存单到期收益率较低[1] - 8月MLF操作规模为3000亿元，当月到期规模5910亿元，缩量2910亿元[1] - 主要原因是央行宣布下调存款准备金率0.5个百分点，向金融市场提供约1万亿元长期流动性[1] MLF操作利率定位 - 央行将淡化MLF操作利率的政策利率色彩，凸显7天期逆回购利率的主要政策利率地位[2] - MLF明确定位为银行体系中期流动性调节工具，利率将"随行就市"[2] 对实体经济的影响 - MLF"降息"将直接降低银行资金成本，并向贷款利率传导，推动企业和居民融资成本下行[3] - 这是当前提振内需的一个重要发力点[3]