1 大品种新纳入医保/新增适应症持续放量，相关公司股价超额收益显著 - 艾力斯的甲磺酸伏美替尼片在二线治疗适应症的基础上，新增"表皮生长因子受体（EGFR）外显子 19 缺失或外显子 21（L858R） 置换突变的局部晚期或转移性非小细胞肺癌（NSCLC）成人患者的一线治疗"适应症，新增适应症后药品的可及性大幅增加，在一线患者中的渗透率持续提升，公司股价取得了较为明显的超额收益 [2][3] - 凯因科技的可洛派韦（凯力唯®）的医保报销适应症由基因非 1b 型扩展为"基因 1、2、3、6 型"，覆盖国内主要基因型，患者覆盖范围有了较大幅度提升，公司股价取得了较为明显的超额收益 [3][4] - 海思科的环泊酚全部适应症纳入医保目录后快速放量，公司麻醉药品收入持续增长，公司股价取得了较为明显的超额收益 [5][6] 2 关注有望新进入医保或新增适应症的潜力品种 - 关注创新药临床价值突出，本年度首次参与谈判，未来 1-3 年内有望进入放量阶段，业绩有望实现较快增长的公司，包括康方生物、海思科、迪哲医药、泽璟制药、京新药业和恒瑞医药 [7] - 关注已上市创新药在本年度进行新增适应症谈判，与现有适应症相比，新增适应症有覆盖患者数量有大幅增加的公司，包括贝达药业、微芯生物 [7] 3 风险提示 - 重点品种是根据初步形式审查信息整体，存在未通过专家评审，医保谈判失败的可能 [11] - 谈判成功后医保支付价低于预期 [11] - 纳入医保后，销售额不及预期 [11]