报告评级 - 维持"增持"评级 [4] 报告核心观点 - 24年中报低于预期,Q2风电需求疲软,公司原丝销量偏弱,但原丝单吨保持微利,行业供给出现出清信号,Q3风电需求有望修复 [3] - 碳丝亏损幅度大时间长,原丝价格稳定以微利为主 [3] - 供给开始出现出清信号,碳纤维在叶片中提渗透仍是长期趋势 [3] 公司投资评级 - 目标价格下调至9.88元 [4] - 2024-2026年EPS预测分别为0.27元、0.33元、0.37元 [4] - 根据可比公司估值对应2024年2.3倍PB [13] 行业分析 - 24Q2风电需求疲软,原丝销量偏弱 [3] - 24Q3以来风电装机环比有所修复,预计公司单月原丝销量环比小幅提升 [3] - 行业供给开始出现出清信号,碳纤维在叶片中提渗透仍是长期趋势 [3] 风险提示 - 风险提示:海风装机低于预期,原丝跌价幅度大于预期 [3]