国内基本面 - 央行助力提振国内居民消费和房地产市场、疏通内循环,政策发力意图明确,可适度上调全年经济增长预期[3] - 降准0.5个百分点,释放万亿流动性,有助于进一步降低银行负债端资金成本[3] - 降息力度增大,显示当前经济形势较为严峻以及央行支持稳经济的坚决态度[3] - 调降存量房贷利率和二套房首付比例,有助于消费与房地产市场改善,惠及5000万户家庭,1.5亿人口,平均每年减少家庭利息支出1500亿元左右[3] 股市流动性 - 三部委同时引导资金入市,为股市注入流动性至少8000亿,激活市场活力[6] - 央行创新结构性货币政策工具支持资本市场,首期互换便利操作规模5000亿元,股票回购、增持再贷款首期额度3000亿元[6] - 证监会等部门制定《关于推动中长期资金入市的指导意见》,有望吸引长期资金入市,形成市场压舱石[7] 风险偏好 - 政策组合拳将提振国内居民消费和房地产市场、疏通内循环,可适度上调全年经济增长预期[3] - 类平准资金有助于短期助力市场企稳回升,改善市场风险偏好,市场成交量被重新激活,"地价"或已确认[7,8] - 近期市场风格有望向成长倾向,非银金融、消费行业有望贡献超额收益[8] - 中期市场能否反转需关注财政政策发力情况[8]